印度本土美妆井喷期来临？全球美妆资本重金押注

印度正迅速巩固其全球美妆市场重要参与者的地位，各大战略集团均密切关注。

全球美妆资本涌入印度

例如，雅诗兰黛集团近期签署协议，收购印度阿育吠陀美妆品牌Forest Essentials剩余51%股权。该集团早在2008年便进行少数股权投资，并于2020年将持股比例提升至 49%。

Forest Essentials于2000年由Mira Kulkarni创立，总部位于新德里郊区尼达，是一家高端阿育吠陀护肤、身体护理及护发产品制造商。目前品牌已在印度开设近200家独立门店，未来几年净销售额预计实现低双位数增长。

Forest Essentials

“在这片充满潜力的市场中，该品牌在诸多方面都独具一格。” 雅诗兰黛集团首席执行Stéphane de La Faverie表示，“当下消费者越来越追求健康养生，这一品牌不仅能在印度持续稳健发展，更具备全球化扩张的绝佳机遇。”

该战略也体现在集团Beauty & You India项目中，该计划旨在扶持聚焦印度市场的新一代美妆创业者。“我坚信，凭借人口规模、国家数字化进程以及出色的线下体验打造能力，印度正迈向全球最重要的新兴市场之列。” Stéphane de La Faverie在近期财报电话会议中表示。

联合利华同样加大在印度市场投入，新任首席财务官Srinivas Phatak将印度与美国并列为两大核心支柱市场。曾任公司全球美妆与健康事业部总裁的Priya Nair，被任命为联合利华印度子公司首席执行官兼总裁。

基于这一战略布局，这家消费品巨头领投印度首批纯净香氛独立品牌Secret Alchemist 300万美元种子轮融资；并通过旗下美妆个护投资平台Lotus Innovation Fund，联合Spring Market Capital与Lotus Herbals，投资印度高端护肤品牌SkinInspired，同时也是Inde Wild 的投资方之一。就在今年4月，联合利华领投孟买护肤品牌Clayco 410万美元融资，该公司已于2024年向其注资200万美元。

Clayco

去年初，联合利华印度子公司印度斯坦联合利华宣布收购印度本土高端美妆品牌Minimalist。与此同时，全球最大美妆企业欧莱雅也加速入局。

据报道称，欧莱雅正洽谈收购印度个护集团Innovist多数股权，该集团旗下拥有Bare Anatomy、Chemist at Play、Sunscoop等品牌。

若交易达成，将延续欧莱雅风投基金BOLD的布局节奏：今年2月，BOLD刚投资印度两大美妆品牌Deconstruct与Arata。

核心驱动力来自于人口结构与数字化发展

全球巨头扎堆布局印度，核心驱动力来自人口结构与数字化发展。

世界银行数据显示，印度人口达14.5亿，占全球近20%；其中9亿人年龄在35岁以下，14岁及以下人口占比达四分之一。同时，9.5亿印度人拥有智能手机。

年轻群体是美妆高参与度人群，直接推动美妆个护消费持续增长。欧睿数据显示，2024年印度美妆个护市场规模达1.52万亿印度卢比，高于2023年的1.38万亿与2020年的1.03万亿。

市场增长空间依然广阔。尽管地缘政治存在压力，德勤预计，作为全球第四大经济体的印度，2025-2026财年经济增速将达7.5%-7.8%，2026-2027财年维持6.6%-6.9%，新税制落地与通胀放缓将持续支撑经济。

美妆零售渠道方面，Nykaa占据主导地位，同时也是活跃的收购方，据报道正洽谈收购印度女演员 Deepika Padukone的护肤品牌82°E。本月早些时候，Nykaa透露预计2026财年最后一季度净收入实现高20%区间增长，创下三年最快增速，美妆需求稳定与时尚品类销量上升共同驱动增长。

82°E

丝芙兰于2012年进入印度市场，2023年起与信实零售合作运营，目前在印度拥有31家门店，电商渠道销售额占比约11%。丝芙兰东南亚与大洋洲董事总经理Kristina Strunz表示，香氛是其最强品类，贡献大部分销售额。

“印度是丝芙兰的核心战略市场，我们致力于长期打造稳健、可持续的业务布局。” 她表示，“今年计划再开3家门店，并升级多家现有门店，未来三个月将改造业绩第一的Elante Mall门店。”

印度市场其他重要参与者包括Tira、Purplle与Tata Cliq。10-30分钟即时零售赛道快速扩张，以Blinkit、Zepto、Swiggy Instamart 为代表，部分平台可实现5分钟送达。过去几年，头部平台从生鲜拓展至个护、美妆、时尚品类。汇丰全球预计，2027-2028年该赛道订单总值将增至350亿 - 400亿美元，Zepto也计划启动IPO。

香氛、护发、彩妆品类全面爆发

品类层面，香氛顾问Paul Austin认为，印度最大机遇之一在于香氛市场。

“印度的矛盾之处在于，它拥有高度感官化的文化，香气融入日常生活方方面面，对香的理解复杂且深入，兼具信仰、仪式与美化功能。但传统香氛市场规模一直很小，占比仅约3%，潜力巨大。” 他指出，“印度香氛市场最有趣的变化是中端价位成为增长核心，3000-5000印度卢比价格带，正撬动一批既有追求又极具眼光的新消费者。”

Kristina Strunz表示，护肤是另一大机遇赛道，市场规模已达数百亿美元且持续快速扩容，消费者护肤流程日趋精细化；芳香疗法、防晒等细分品类以15%左右增速增长，兰芝等韩妆品牌也愈发主流。

Inde Wild

同时，彩妆品类年增速约10%。

印度品牌的全球化机遇同样凸显，例如Diipa Khosla创立的洗护品牌Inde Wild，刚入驻美国丝芙兰。

护发是印度美妆市场的核心品类，Khosla认为这将成为印度品牌走向全球的切入点：“护发的根源本就在印度，洗发、护发的传统都起源于此。提到印度及南亚女性，人们总会联想到代代相传的浓密长发，这是深入血脉的美容仪式。就像韩妆引领护肤风潮，全球消费者也会形成‘印度人精通护发’的普遍认知。”

这也是雅诗兰黛全资收购Forest Essentials的核心原因。“我到访伦敦门店，不仅思考如何为印度市场运营印度品牌，更着眼于让印度品牌走向世界。” Stéphane de La Faverie说，“这是我们共同看好、推动这个美好品牌扩张的重大机遇。”