卖了37亿！上海家化下半年力争恢复性增长如何做到？

上海家化上半年受疫情影响业绩承压，下半年力争恢复性增长。

8月19日晚间，上海家化（600315.SH）披露了2022年半年度报告。报告显示，上半年公司实现营收37.15亿元，同比下降11.76%。实现归属于上市公司的净利润1.58亿元，同比下降44.84%。剔除汇率影响，公司海外业务实现近两位数的增长。

△截自上海家化2022年半年报

在疫情这一“黑天鹅”的影响之下，以及在少数行业竞争者退出中国市场的行业现状之下，上海家化表示不会因为其他同行的退出影响自身在既定赛道的任何部署，反而会积极制定更多纾困举措，继续前行。

护肤品类营收同比下滑34.84%，玉泽/佰草集复购率提升超40%

作为上海本土企业，上海家化主要从事护肤、个护家清、母婴产品的研发、生产和销售，主要品牌包括玉泽、佰草集、典萃、双妹、高夫、美加净、六神、家安、启初、汤美星等。

△截自上海家化2022年半年报

按品类拆分，今年上半年个护家清品类营收17.33亿元，成为占总营收46.67%的第一大品类。母婴品类营收10.22亿元排名第二，护肤品类营收8.13亿元排名第三，同比下跌34.84%。而去年全年，护肤品类营收占比达到35%，超过“个护家清”成为公司第一大品类。

公告称，导致这一现状的原因是，公司护肤品类产品主要仓库自3月末到5月被严格封控，物流受限导致订单无法履约，线上订单退货比例增加，电商派样招新活动无法执行，叠加直播超级头部缺失影响。

不过，上海家化管理层也在昨天的沟通会上表示，护肤品类仍然是公司重点发展的品类，也期待下半年常态下的恢复性的增长。

值得一提的是，报告期内，家化护肤品牌玉泽3月推出防晒新品“大分子白金盾”清爽倍护防晒乳，在天猫小黑盒上市当日位列防晒品类第一名；佰草集新太极系列自去年上市后，通过“真实美力”的主题营销，在招新、复购、人群运营等方面均取得积极进展，目前已成为佰草集第一大产品线；公司护肤类主要品牌玉泽、佰草集近12个月复购率相比去年末分别提升了43%、41.8%；同时，家化通过聚焦爆品，精简SKU，实现了自有品牌头部产品聚合度提升。

为实现下半年恢复性增长，上海家化将持续通过产品创新和营销创新打造品牌竞争力，六神将推出净透祛痘沐浴露、佰草集将推出双石斛高保湿修护系列、启初将推出婴儿多维舒缓常护霜+特护霜、高夫将推出高端蓝色线控油磨皮双舱乳及大众红色线净澈保湿洁面乳。

线上渠道进行数据融合，百货专柜或进一步精简

2022年上半年，特别是3月以来，受疫情影响，上海家化在生产、物流、渠道等方面分别遭遇工厂停工、仓库封闭物流受限、线下零售终端闭店等多重不利情况，线下、线上业务受到不同程度冲击。

从渠道来看，上海家化上半年线上营收为12.44亿元，占比总营收33.52%，营收同比下降22.59%。上半年整体线下营收为24.68亿元，占比66.48%，同比下降5%。

根据公司目前经营情况，结合居民消费增速、日化行业发展状况、市场竞争格局等因素对公司的影响，基于对2022年基本宏观经济形势的分析判断，上海家化表示力争2022年下半年营业收入相比2021年下半年实现两位数增长，2022年实现营业收入75亿元人民币，力争利润增速快于收入增速。

为进一步达成这一目标，上海家化将持续推进年初制定的爆品创新2.0、电商精细化运营、价格管理、全国仓网规划、人才发展等十大项目。其中，渠道端是上海家化重点优化的方向之一。

具体而言，上海家化对平台电商、社交电商、兴趣电商和特渠进行数据融合、货品协同、精细运营和服务联动。同时建立达播矩阵，报告期内，100位以上达人上坑，50%为头部达人。

在线下渠道，上海家化一方面加强社区团购头部平台合作力度；另一方面加大新零售推动力度，报告期内，公司新零售业务有所提升；此外，为适应零售终端变化，进一步精简百货专柜。

仓储封控拖累业绩，完善供应链布局迫在眉睫

C2CC传媒X新妆资讯也从昨日的业绩沟通会上了解到，上海家化的生产、仓储多集中在上海及周边，3月下旬公司物流已经受到部分影响，4-5月上海部分区域封控期间，以美妆品牌为主的昆山仓库处于关闭状态，就这个仓库而言，美妆的发货情况不足正常订单的20%。

工厂方面，4-5月工厂的产能相比正常产能下降60%以上。基本到6月底上海家化的生产已恢复正常，7月初几乎所有的华南仓和华东仓总仓的运作已基本正常。但从供应链的影响来讲，还是有部分原材料供应存在延迟、包装材料存在缺货的情况，对上海家化7月生产能力影响大概低于5%。

不过，上海家化董事长兼首席执行官潘秋生透露，在工厂恢复生产的情况下，处于反弹性消费时间点的7月，上海家化的包材供应仍有数千万缺货，8月才基本恢复正常。

值得注意的是，针对媒体记者提出的“同样是在疫情影响之下，为何上海家化护肤品类业绩下滑相较于同行更严重？”这一问题，上海家化方面解释，疫情影响可分为消费端和生产端，消费端影响是全行业共同承受，主要看上海地区业务在各公司营收中的占比，但上海家化在生产端面临的挑战无疑要更大。

显然，今年上半年突发疫情对供应端的影响，让上海家化有些措手不及。潘秋生在交流会上反思并表示公司正在作出一些策略性布局。

包括仓库规划的灵活性，以及多仓安全性运营准备。从以前比较注重效率维度，转变为效率和安全性都要考量。例如，在物流仓网规划方面，公司在前期华南试点的基础上，将渐进落地执行全国仓网规划，做到“全国一盘货”。

看好中国市场并寻求外延式发展，重点布局东南亚

近日统计局公布数据显示，7月全国化妆品零售额同比仅增长0.7%，同比增速明显放缓，加重市场对行情的焦虑。会上，潘秋生进一步重申了上海家化对国内市场的信心。

针对下半年国内日化零售市场的预期，公司管理层对国内市场保持长期看好，上海家化的整体战略布局无明显变化，战略打法也没有方向性调整。针对国内整体化妆品零售市场，上海家化管理层则认为消费需求将呈V型上升，但增速不会那么高，其中护肤品类相比彩妆会有更好的增长态势。

值得一提的是，上海家化在电话会议上提到，“外界总说为什么我们要放那么多现金在账上，因为我们一直在看外延性的发展机会。”

根据本次半年报，其目前拥有16.53亿元货币资金，其中银行存款达到了16.526亿元。对此，上海家化管理层表示，“在海外环境发生一些迹象的考虑下，我们或许觉得有并购估值方面的机会时间点。”其也透露，除了并购孵化，公司正把东南亚市场作为重点拓展的关注区域。