创业板上市，滋源、美肤宝母公司冲击IPO！

2022年12月31日，广州环亚化妆品科技有限公司（后称环亚科技）递交了招股书，拟在深交所创业板上市，由中信证券担任保荐人，目前其上市申请已被深交所受理。

早在2011年，环亚科技就已传出赴港上市的消息，历时12年，环亚科技不断加码IPO进程，终于迈进上市的“大门”。在“求变”的美妆市场，环亚科技又将迎来什么样的挑战？

滋源成为第一大品牌

新品牌营收稳步上升

据悉，环亚科技是一家集研发、生产、销售、服务为一体的综合性化妆品企业，旗下拥有美肤宝、法兰琳卡、滋源、肌肤未来四大品牌，以及澳魅、康柏雅、幽雅、即肽、御芝丹青、妙芙谜等细分品牌，产品种类分为护肤类与个人护理类两大类目，涵盖护肤、洁肤、洗护发、身体护理等日化用品。

招股书显示，2019年至2021年，环亚科技营收从19.41亿元上涨至21.57亿元，2022年上半年的营收已达9.86亿元。护肤与个人护理两大类目2019年至2021年分别从9.9亿、8.2亿上涨至10.8亿，9.8亿。2022年仅统计1-6月营收，护肤类目营收达5.08亿，个人护理类营收4.4亿。

历年来，滋源营收分别为7.79亿元、7.68亿元、8.42亿元、3.86亿元，同期占比为40.31%、39.25%、39.20%、39.65%，当之无愧为环亚的第一大品牌。而美肤宝近几年营收贡献均超26%，法兰琳卡则均超15%，是环亚科技主要营收品牌。

另外，肌肤未来、即肽等新品牌自2019年以来营收飞速上涨，其中肌肤未来从2019年的0.09亿上升至2021年0.9亿，营收成倍增长，仅2022年上半年就达到0.6亿的营收额，同期占比从0.49%攀升到7.14%，即肽营收占比也从0.38%上涨至2.45%

环亚科技新品牌的不断发展，奠定了企业多品牌战略布局，企业不仅仅依赖头部品牌的发展，多品牌战略通过打造差异化来向更大的市场拓展，提高企业的市场占有率，是企业发展更加健康合理的有效手段。

近年来，环亚科技的毛利率均保持在64%以上，均高于行业平均水平。

多渠道布局

助力企业发展

面对疫情大考，环亚科技营收仍能保持一定增长，这与环亚科技的品牌策略有着极大的关系。

从招股书来看，环亚科技坚持多渠道的发展战略，从渠道方面，主要氛围直营、经销、代销三大模块，其中经销模式下的收入占比占据总收入的5成左右，2019年实现收入11.35亿元，2020年为9.6亿元，2021年达到10.06亿元，2022年上半年为5.08亿元，同期占比分别为58.7%、48.99%、46.82%、52.15%。

从客户来看，武汉屈臣氏个人用品商店有限公司作为环亚科技的第一大客户，销售金额从2019年3.36亿元上涨至2021年4.3亿元，同期占比也从17.42%涨至20.05%，但在2022年上半年有所回落，同期占比仅有17.37%。

北京京东世纪贸易有限公司在2019年至2021年期间销售金额从0.86亿元增至1.13亿元，成为环亚的第二大客户；天猫则在2019年至2021年间稳居环亚第四大客户，三年累计贡献营收约1.56亿元，然而2022年天猫平台已跌出环亚科技五大客户行列。

总体来看，环亚科技在渠道方面的销售额呈上涨趋势，印证了环亚科技多渠道发展战略的正确性，最大化利用各种渠道的销售优势去触达更广阔的消费人群。

高营销投入

提高市场占有率

多年来，环亚科技将品牌战略重心放在营销上，滋源、美肤宝、法兰琳卡三大品牌在都进入高营销投入模式。

据悉，自2015年起，法兰琳卡以赞助节目的方式出现在大众视野，先后出现在湖南卫视的黄金档栏目，如《金鹰独播剧场》《钻石独播剧场》以及国民综艺《快乐大本营》，甚至央视CCTV-8的《黄金剧场》都有他的身影。而滋源跟随时代流量的脚步，先后以宋慧乔、李冰冰、金泫雅、邢昭林为品牌代言人。

近年，环亚科技依旧持续高营销投入模式。据悉，环亚科技2019-2021年形象代言费支出分别为5222.21万元、2886.71万元、5032.82万元，并相继签下了李栋旭、胡一天、毛晓彤、杨洋等高热度明星。

高营销投入模式让环亚科技在面对三年疫情经济萧条期依然保持营收增长。2019 年到2021 年年度营业收入分别达到 19.41 亿元、19.88 亿元、21.57 亿元，2022年上半年营业收入达9.8亿元。

不仅如此，高营销投入模式同时也为环亚科技提高市场占有率，2019年至2021年环亚科技市占率保持在1%以上，是国货美妆企业中的佼佼者。

另外，环亚科技多年来在品牌建设层面一直是高投入模式。招股书显示，环亚科技将在品牌建设与推广项目中投入4.05亿元，据透露，这其中的重点在促进线上线下品牌形象升级，线上渠道如社媒及直播建设等。

调整战略

加大科研板块投入

国内美妆市场竞争不断加剧，新生代消费者中“成分党”如燎原之火般兴起，为迎合消费趋势，各大企业纷纷进行研发内卷，加大科研投入，以研发提高产品竞争力，向高端化转型，珀莱雅、薇诺娜等通过大单品策略深受年轻消费者青睐。

受营销业务大额投入的影响，环亚科技在研发板块投入较少，但仍然不断攀升，2019年至2021年研发费用从0.58亿元增至0.64亿元，2022年上半年研发费用已投入0.3亿。

环亚科技是国内最早建立大型研究院的公司之一，现已在中国、澳大利亚建立起两大研发中心，科研实力毋庸置疑。在招股书中显示，此次上市募集资金6.07亿元中将有0.55亿元用于研发中心升级项目。

据悉，环亚科技引进多名科研领域专家，并希望在现有研发体系基础上，建设细胞生物和皮肤生态两大研发平台，同时升级公司实验室对于原料、包材、成品等多方面的检测能力，提高企业整体科研实力。

截止2022年上半年，环亚累计获得152项专利授权、各级科技进步奖30项，发表107篇科技学术论文，并获得35项科技成果鉴定。

写在最后：近年来，上海家化、珀莱雅、上美集团、贝泰妮、巨子生物等国货美妆企业陆续完成上市进程，国货美妆企业实现快速增长，证明了自己拥有巨大的发展潜力。

环亚科技作为一家有着二十几年历史的美妆企业，当下已完成研发投入、多渠道、多品牌布局等基础建设，高潮精准的营销策略配合强有力的技术护城河，是环亚科技的优势所在。

此番冲击深股的举措，将提振国货美妆的信心，环亚科技如果成功上市，也将为国货美妆市场提供更多可能性。