高端美妆与香水的“冰火两重天”丨数说美妆（国际篇）

过去半年，奢侈品市场持续降温，对应的高端美妆也开始卖不动了。

一如欧莱雅2024年上半年业绩报告显示，其高档化妆品部门已连续2年回落并且是增速最慢的部门，上半年该部门营收增长仅2.3%，远低于皮肤科学美容部门和大众化妆品部门的16.4%、8.9%。与近两年来上半年的增长对比看，增速也在持续回落，2022年和2023年上半年该部门的营收增速分别是25.6%和6.1%。

对于高端美妆所展现的颓势，不仅欧莱雅感知明显，LVMH集团、联合利华等企业均在财报中提及，LVMH集团旗下DFS和丝芙兰所在的精选零售部门上半年收入同比增长3%，不及分析师预期；联合利华拥有德美乐嘉和REN等品牌的高端美妆部门上半年虽实现了两位数增长，但增长相对缓慢。

在消费信心不足的当下，消费者的护肤需不断降级，“小而美”的品牌成功上位，而有的国际大牌则选择“躺平”，玩起自我平替。（拓展阅读：国际大牌也开始自我平替，是因为性价比？）

另一边却是高端香水持续高涨的营收，与高端美妆的卖不动形成了鲜明对比。

奇华顿在2024年半年报中指出，其高端香水业务继去年上半年销售额增长16.2%后，今年上半年再次实现增长14.9%，表现超预期。

法国香水制造商Inter Parfums同样表示，Jimmy Choo、Coach、万宝龙等高端香水的优异表现，助力企业上半年实现营收6.66亿美元，同比增长7%，尤其是Jimmy Choo香水，第二季度销售额增长31%。

除此之外，中国市场的市场表现，也触动着国际巨头们的敏感神经。

LVMH集团首席财务官Jean-Jacques Guiony先后76次提及“中国市场”和“中国消费者”；欧莱雅在财报中表示，中国市场第二季度表现疲软，消费者信心持续低迷，这也导致集团上半年仅实现低个位数增长；宝洁高管在财报发布后坦言，中国需求疲软导致宝洁美容业务销量下降。

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今天，C2CC传媒X新妆梳理了国际美妆巨头H1及Q2财报，希望从财报中窥探美妆行业的增长脉络，也从中挖掘出那些正在增长与发力的品类及品牌。

宝洁：

2024H1营收2944亿元，

高档化妆品是唯一利润同比下滑的部门

7月30日，宝洁集团公布了截至6月30日的2024财年第四财季（2024年4-6月）及全年财报。

数据显示，宝洁2024财年（2023年7月1日-2024年6月30日）销售额达840亿美元（约合人民币6092亿元），同比增长2%；实现净利润149.7亿美元（约合人民币1078亿元），同比增长2%。其中，第四财季净销售额为205亿美元（约合人民币1486亿元），低于市场预期的207.4亿美元，与上一年同期持平，上年同期为206亿美元；净利润31.4亿美元（约合人民币226.8亿元），同比下滑7%。

结合宝洁2024财年Q3（1-3月）和Q4财报数据，2024年上半年，宝洁集团销售额为407.3亿美元（约合人民币2944亿元），同比增长0.3%；净利润为69.2亿美元（约合人民币500亿元），同比增长1.6%。

分部门来看，整个2024财年，宝洁美妆业务销售额为152.2亿美元（约合人民币1103亿元），同比增长1%；男士理容业务销售额66.54亿元（约合人民币480亿元），同比增长4%；健康护理业务17.93亿美元（约合人民币130亿元），同比增长5%；织物和家庭护理业务294.95亿美元（约合人民币2131亿元），同比增长4%；婴儿、女性和家庭护理业务202.77亿（约合人民币1465亿元），同比持平。

虽然2024财年宝洁集团的盈利超预期，但截至6月30日的第四季度营收低于预期，同时由价格驱动的增长正在逐渐减弱，第四财季因定价上涨导致销量增长仅1%，为近三年来最低涨幅。

与此同时，大中华区作为宝洁集团的第二大市场，宝洁并未公布该地区的季度销量，但大中华区的有机销售额下滑了9%。对此宝洁高管也表示，中国需求疲软导致宝洁美容业务销量下降。

联合利华：

上半年营收净利双增，

头皮护理业务表现强劲

7月25日，联合利华发布了2024年上半年及第二季度业绩报告。

数据显示，截至6月30日的六个月内，集团营业额同比增长2.3%至311亿欧元（约合人民币2441亿元），基础销售额同比增长4.1%，基础销量上涨2.6%，净利润同比增长3.5%，达40亿欧元（约合人民币312.7亿元）。

其中，第二季度集团营业额161亿欧元（约合人民币1259.4亿元），同比增长2.2%，基础销售额增长3.9%，低于分析师预期的增长4.3%。

分业务部门看，上半年，美妆与健康部门表现突出，基本销售额增长7.1%，营收达到65亿欧元（约合人民币510亿元），销量增长了5.5%，尤其是旗下健康与保健和高端美妆部门连续14个季度实现两位数增长；个人护理部门上半年营收70亿欧元（约合人民币548亿元），同比仅上涨0.6%；家庭护理部门上半年营收63亿欧元（约合人民币493亿元）。

分地区看，2024上半年亚太非地区实现营业收入134亿欧元（约合人民币1048亿元），基础销售额同比增长3.5%，其中销量增长2.4%，价格增长1.0%；美洲市场、拉丁美洲市场则分别实现销售额114亿欧元（约合人民币892亿元）和63亿欧元（约合人民币493亿元），销售额增长为3.4%何8.8%。

联合利华在财报中指出，美妆与健康部门的突出表现，得益于旗下头皮护理业务表现强劲，其中夏士莲品牌实现双位数增长，而在推出头皮+护发产品组合后，多芬品牌也在上半年实现高个位数增长，同时凡士林、旁氏等超级品牌的表现也颇为强劲。

欧莱雅：

增速放缓，业绩创新高，

北亚成唯一负增长区域

7月31日，欧莱雅集团发布2024年上半年业绩报告。

报告显示，上半年，欧莱雅集团销售额为221.2亿欧元（约合人民币1734.78亿元），同比增长7.5%；营业利润同比增长8%至45.991亿欧元（约合人民币360.68亿元）；净利润为36.5亿欧元（约合人民币285.4亿元），同比增长8.8%。其中，二季度销售额为108.76亿欧元（约合人民币852.95亿元），同比增长5.3%。

分地区看，除北亚地区外，其他区域均实现销售额两位数的增长，具体为欧洲地区11.1%，拉丁美洲15.8%，SAPMENA–SSA地区（南亚太平洋、中东、北非、撒哈拉以南非洲）14.3%；而北亚地区销售额为54.75亿欧元（约合人民币429.17亿元），下滑3.1%。

分部门看，欧莱雅集团旗下四大部门均实现了增长，皮肤科学美容部门增速最快，同比增长16.4%至37.93亿欧元（约合人民币297.47亿元）；大众化妆品部门销售额最高，上半年实现销售83.22亿欧元（约合人民币652.76亿元），同比增长8.9%；高档化妆品部门销售额75.79亿欧元（约合人民币594.48亿元），同比增长2.3%；专业美发产品部门上半年销售额24.27亿欧元（约合人民币190.37亿元），同增5.7%。

虽然欧莱雅集团在上半年销售额再创新高，但从近几年来的增长率看（2021年-2023年上半年销售额增长率分别为20.7%、13.5%、13.3%），增速正在放缓，并回落至个位数增长。

LVMH路威酩轩：

香水美妆业务上半年同增3%，

除日本外亚太市场收入大跌10%

当地时间7月23日收盘后，法国奢侈品集团LVMH路威酩轩发布2024年上半年业绩。

报告显示，LVMH集团上半年营收达417亿欧元（约合人民币3290亿元），虽实现有机增长2%，但销售同比下降1%，不及普遍分析师预期的422亿欧元，营业利润大跌8%至107亿欧元（约合人民币844亿元），净利润大跌14%至73亿欧元（约合人民币573亿元），同样低于华尔街分析师的预期。其中，二季度总收入有机增长1%至210亿欧元（约合人民币1642亿元）。

具体来看，时装皮具部门收入下跌2%至208亿欧元，有机增幅为1%，二季度该部门收入有机增长1%至103亿欧元，业绩明显放缓。珠宝手表部门上半年有机收入下跌3%至52亿欧元；酒类业务有机收入大跌9%至28亿欧元。

香水美妆业务上半年收入同比增长3%至41亿欧元（约合人民币321亿元），有机增幅为6%，其中第二季度有机增长4%至20亿欧元（约合人民币156亿元）。

DFS和丝芙兰所在的精选零售部门上半年收入同比增长3%至86亿欧元（约合人民币672亿元），有机增长为8%，其中第二季度有机增长5%至45亿欧元（约合人民币351亿元）。

按地区划分，美国市场上半年收入有机增长2%，日本市场收入大涨44%，不包括日本市场的亚太市场收入大跌10%，成为唯一收入下跌的市场，欧洲市场增长3%。

值得一提的是，LVMH集团在财报发布后的电话会议上，其首席财务官Jean-Jacques Guiony在与分析师的讨论过程中，先后76次提及“中国市场”和“中国消费者”，使之成为了热点话题。

奇华顿：

香水业务表现超预期

所有地区均实现增长

7月23日，国际香精香料四巨头奇华顿发布了2024年上半年的业绩报告。

报告显示，今年上半年奇华顿集团销售额为37.37亿瑞士法郎（约合人民币306亿元），同比增长 5.7%，净利润为5.88亿瑞士法郎（约合人民币48亿元），同比增长30.9%。

分业务看，香氛与美容板块销售额为18.26亿瑞士法郎（约合人民币146.83亿元），同比增长9.2%，有机销售额增长了15.3%，其中，高端香水的销售额增长14.9%，尽管去年同期的基数也较高（16.2%）；消费品销售额增长17.3%；香精原料和活性美容产品的销售额增长8.0%；味觉与健康业务销售额达到19.11亿瑞士法郎（约合人民币153.67亿元），相较于去年上半年增长了2.6%，有机销售额增长了9.9%。

奇华顿首席执行官Gilles Andrier表示，高销量的增长再次凸显了奇华顿的独特地位以及集团做出的战略选择，即拥有广泛的高附加值产品和解决方案，以支持奇华顿全球所有客户的增长。

德之馨：

香水和原料业务强劲发展，

亚太地区增速11.7%

8月1日，国际原料巨头德之馨发布2024年上半年财报。

财报显示，2024年上半年，德之馨销售额为25.65亿欧元（约合人民币200亿元），同比增长6.3%；净利润为5.3亿欧元（约合人民币41.4亿元），同比增长11.5%。

分部门看，上半年风味、营养与健康业务部实现销售额15.72亿欧元（约合人民币122.8亿元），同比增长2.9%；日用香精部门实现销售额9.93亿欧元（约合人民币77.6亿元），同比增长12.1%。

对于日用香精部门的增长，德之馨在财报中指出，旗下高级香水业务部门继续保持强劲发展势头，并延续了去年的强劲表现，再次实现两位数有机增长，同时化妆品原料业务部也保持着良好的发展势头，再次实现两位数有机增长。

LG生活健康：

上半年净利增长14.3%

中国市场恢复增长

7月25日，LG生活健康集团发布了2024年第二季度及上半年财报。

报告显示，LG生活健康上半年录得销售额34880亿韩元（约合人民币182亿元），同比下降0.1%。营业利润为3100亿韩元（约合人民币16亿元），同比增长1.9%。净利润为2200亿韩元（约合人民币11.5亿元），同比增长14.3%。其中，第二季度销售额为17600亿韩元（约合人民币92亿元），同比下降2.7%。营业利润为1590亿韩元（约合人民币8.3亿元），同比增长0.4%。净利润为1070亿韩元（约合人民币5.6亿元），同比增长11.2%。

分业务看，美容化妆部门上半年销售额为15010亿韩元（约合人民币78亿元），同比增长1.3%，占比43%；营业利润为1360亿韩元（约合人民币7.1亿元），同比增长3.6%，占比44%；其中第二季度销售额为7600亿韩元（约合人民币40亿元），同比减少2.7%，占比43%；营业利润为730亿韩元（约合人民币3.8亿元），同比增长4%，占比46%。

家庭个护部门（HDB）上半年销售额为10750亿韩元（约合人民币56亿元），同比下降3.1%，占比31%；营业利润为690亿韩元（约合人民币3.6亿元），同比增长14.9%，占比22%。

分地区看，上半年LG生活健康在韩国本土销售额为24540亿韩元（约合人民币128亿元），同比下降0.3%，占比70%；海外地区销售额为10340亿韩元（约合人民币53亿元），同比增长0.4%，占比30%。其中，中国市场上半年录得销售额4150亿韩元（约合人民币21亿元），同比增长7.7%，占比12%，成海外营收最高地区。

财报指出，集团旗下Whoo后品牌在中国市场线上销售的强劲表现，成为拉动整体销售额增长的关键因素。

高德美：

上半年销售额超22亿美元

中国市场注射美学和日常护肤均实现双位数增长

7月25日 ，全球专业皮肤健康公司高德美Galderma发布2024年上半年业绩报告。

财报显示，高德美2024年上半年净销售额达22.02亿美元（约合人民币159.58亿元），同比增长10.8%；净利润为5.14亿美元（约合人民币37.25亿元），同比增长14.2%。

分业务看，高德美旗下三大业务均实现正向增长。其中，注射美学业务销售额为11.39亿美元（约合人民币82.5亿元），同比增长13.4%，日常护肤业务销售额为6.75亿美元（约合人民币48.9亿元），同比增长11.8%；皮肤治疗业务销售额为3.88亿美元（约合人民币28.1亿元），同比增长2.2%。

分地区看，上半年，高德美在国际市场，亚洲、欧洲和拉丁美洲的主要市场表现强劲，推动了持续两位数的增长势头。特别是在中国市场，高德美在注射美学和日常护肤业务均保持了两位数的强劲增长。在美国，尽管市场环境较为疲软，业务仍实现了增长。

高德美首席执行官Flemming Ørnskov表示，“高德美在今年上半年取得了强劲的业绩，在销售、利润和现金增值方面都有出色的表现，这凸显了我们独特的、以增长为中心的综合业务模式的优势。”

Inter Parfums：

上半年营收破48亿元

Jimmy Choo香水Q2销售额增长31%

7月23日，法国香水制造商Inter Parfums公布了2024上半财年关键业绩报告。

报告显示，上半年Inter Parfums销售额同比增长7%至6.66亿美元（约合人民币48.26亿元），主要得益于Jimmy Choo、Coach和万宝龙的香水产品销量，其中第二季度净销售额为3.42亿美元（约合人民币24.88亿元），同比增长11%，超过市场预期的3.39亿美元。

分品牌看，万宝龙品牌香水中，睿蓝传奇香水和Explorer系列表现十分优秀，预计下半财年品牌销售额将继续实现大幅度增长；Coach品牌香水受到持续欢迎；GUESS和Donna Karan/DKNY品牌销售额持续增长，今年生产线将加大，预计下半年产品销量将实现大幅增长。

按地区看，得益于Jimmy Choo香水的销售额增长31%，使得二季度欧洲业务同比增长14%至2.26亿美元（约合人民币16.36亿元）；美国业务同比增长8%至1.2亿美元（约合人民币8.69亿元）。

Inter Parfums董事长兼首席执行官Jean Madar在财报公布后表示:“尽管某些国际美容市场情况复杂，但上半财年我们表现很不错，基本符合年度目标。得益于Roberto Cavalli、Lacoste香水的强劲销售，第二季度销售额达到了创纪录的3.42亿美元，相较去年同期增长了11%，而这都是建立在2023财年第二季度实现26%销售额增长的基础上，这就更加让人振奋了。”

POLA集团：

上半年营收下滑2.3%

主品牌POLA宝丽表现不佳

8月5日，POLA集团发布了截至2024年6月30日的上半年业绩报告。

财报显示，POLA集团2024年上半年净销售额为838.4亿日元（约合人民币42亿元），同比减少2.3%；营业利润为73.2亿日元（约合人民币3.7亿元），同比减少18.4%；普通收入为111.2亿日元（约合人民币5.6亿元），同比减少2.4%；归母净利润为75亿日元（约合人民币3.8亿元），同比微增1.3%。

分业务看，POLA集团旗下拥有美容护理、房地产、其他三大业务，其中美容护理业务占比超97%。结合财报数据，上半年美容护理业务实现销售额813.22亿日元（约合人民币40.7亿元），同比下滑2.6%，营业利润为78.9亿日元（约合人民币4亿元），同比下滑9.5%；房地产业务上半年销售额9.95亿日元（约合人民币0.49亿元），同比下滑3.9；其他业务销售额为15.18亿日元（约合人民币0.74亿元），增长19.5%。

分品牌看，2024年上半年POLA宝丽净销售额为459.7亿日元（约合人民币23亿元），同比减少7.6%；ORBIS奥蜜思净销售额为240亿日元（约合人民币12亿元），同比增加14.8%；Jurlique茱莉蔻净销售额为41亿日元（约合人民币2.1亿元），同比增加6.8%；其余发展中品牌净销售额为72.6亿日元（约合人民币3.6亿元），同比减少13%。

对于净销售额的下滑，POLA集团在财报中指出，主要是由于旗舰品牌POLA宝丽的销售额下降。