传：欧莱雅集团仅对阿玛尼美妆业务感兴趣

彭博社援引知情人消息称：法国美妆巨头 L’Oréal（欧莱雅集团）仅对意大利奢侈品牌 Giorgio Armani（乔治·阿玛尼）的美妆业务感兴趣。

根据阿玛尼先生的遗嘱，继承人需在18个月内将阿玛尼集团的部分股权出售，在3-5年内完成控股权的出售，或将公司上市。遗嘱还指定了三家优选收购方：法国奢侈品巨头 LVMH 集团、法国美妆巨头欧莱雅集团、法国/意大利眼镜巨头 EssilorLuxottica（依视路陆逊梯卡）。

知情人称，欧莱雅将评估收购的可行性，但仍将坚持其核心美妆战略。自1988年以来，欧莱雅集团一直是阿玛尼香水和美妆的授权经营方，双方目前的合作将延续至2050年。

由 Jeremy Fialko 领衔的汇丰银行分析师在一份报告中说，阿玛尼的美妆授权许可2024年或创造了 15亿欧元的营收。按此计算，占欧莱雅高档化妆品事业部营收的10%，占集团总营收的3.45%。

Berenberg 的分析师对阿玛尼集团的整体估值高达70亿欧元。阿玛尼集团2024年的综合营收为23亿欧元，按固定汇率计，同比下滑5%。知情人称，阿玛尼集团的营收主要来自时装和其他室内装饰产品线，不包括美妆业务的特许权使用费。早前的报道指出，根据阿玛尼集团提交的文件，如果将美妆和眼镜业务的零售销售额计算在内，品牌总销售额约为42.5亿欧元。

2024财年，阿玛尼集团的 EBITDA 同比下滑24%至3.98亿欧元，其中相当一部分来自与欧莱雅的特许授权费。

汇丰银行的分析师表示，LVMH集团可能也不是合适的收购方，因为阿玛尼集团的成衣品类非常复杂，就规模而言，对 LVMH 集团的意义不大。与此同时，LVMH 正处于 “管理更少更好品牌 ”的阶段，而不是增加品牌组合。

汇丰银行分析师还表示，如果欧莱雅集团成为主要买家，可以选择将阿玛尼的时装业务授权给其他公司。同时也不排除依视路（EssilorLuxottica）成为阿玛尼集团买家的可能性，在此之前，这家意大利眼镜巨头已经收购了街头服饰品牌 Supreme。分析师写道：“我们认为这家公司可能会再次给我们带来惊喜。”