​资生堂发布2017Q1财报，欧珀莱摆脱低迷业绩返暖

2017年5月12日，日本最大美容集团Shiseido Co. Ltd. (4911.T) 资生堂株式会社(下简称资生堂集团)周五发布一季度业绩，截止3月底一季度集团归属母公司纯利暴跌48.7%，由273亿日元跌至140亿日元，持续经营业务纯利录得8.8%的增幅至239亿日元。

一季度期内，资生堂集团销售录得9.0%的增幅，由2133亿日元增至2325亿日元，固定汇率计算增幅10.7%，不过期内集团销售近一半增幅由新收购的Laura Mercier 和Dolce&Gabbana 杜嘉班纳两项业务带来的140亿日元收入刺激，集团持续经营业收入增幅仅为5.0%。

资生堂集团2017财年一季度各市场销售表现

中国市场在上年恢复增长后，一季度录得14.9%的增幅，固定汇率计算增幅达21.0%，由309亿日元增至355亿日元，自2012年以来首次增幅超过20%，期内中国市场盈利能力大幅改善，营业利润率飙升730个基点至18.6%，营业利润增幅88.6%，由35亿日元增至66亿日元。

资生堂集团指出，中国市场的双位数增幅仍由Shiseido 资生堂品牌、clé de peau BEAUTÉ 和IPSA等高端品牌驱动，高端品牌在中国电商收入亦同时水涨船高，该业务在线渠道收入占比一季度接近10%，而上年同期只有低个位数的份额。由于护肤和彩妆品牌电商的促进，截止一季度，资生堂中国电商收入增速超过30%。

2017年首季，资生堂专为中国消费者打造的AUPRES 欧珀莱品牌亦从长期低迷中录得难得的恢复，不过首季近一个月录得增长。集团称，将会继续重塑品牌。

资生堂集团2017财年一季度各市场营业利润表现

资生堂首席财务官Norio Tadakawa 在财报中指出，集团一季度较上年在组织架构上进行了较大调整，包括将专业产品部门从各大区域市场拆分出来合并为新的部门;集团重新划分了总公司和各子公司全责，区域经营更加自主负责;另一方面一些区域市场对部分品牌和业务的管理进行了重新划分。

除中国市场受益中国消费者外，一季度受益于中国消费者推动的旅游渠道收入暴涨81.0%至110亿日元，该渠道营业利润增幅更是达到130.7%。零售渠道clé de peau BEAUTÉ 业务一季度翻三番，而NARS 和 ANESSA 翻倍有多，SHISEIDO 资生堂品牌增幅40%。集团指出，上述业务在门店增幅个位数情况完全有赖单店效率的提升，其中南韩市场销售翻三番，而中国市场增幅达70%。一季度零售渠道营业利润率33.7%亦创新高。

日本市场期内相对低迷，2.5%的增幅为各市场最低，不过1011亿日元的销售仍占集团近半数份额，本土市场牢牢占据第一市场地位。

Shiseido Co. Ltd. (4911.T) 资生堂集团股价周五收报3246.00 日元，全年收涨0.65%，该集团股价今年迄今有9.72%的升幅，好于日经225同期4.03%的升幅。