第四季度国际资本市场回顾：新兴市场潜力渐显，资本竞速新蓝海

在全球经济不确定性持续加剧的背景下，美妆产业的未来充满复杂性与挑战。一方面，消费者需求和市场趋势不断变化，企业需要快速响应以保持竞争力；另一方面，技术革新、可持续发展压力与成本波动等多重因素叠加，迫使该领域中的参与者不断调整战略。

从供应链优化到产品创新，再到品牌定位重塑，企业面临的不仅是短期困境，而是针对长期发展路径进行深度思考与抉择。而如何在动荡中找到增长点，也成为每个企业亟需解决的核心问题。

BeautyInc美妆观察根据公开消息统计，2024年第四季度，国际美妆市场发生主要投融资事件15起，投资者的关注点聚焦于具有一定增长潜能以及回报前景的品牌及企业。

欧莱雅收购韩国护肤品牌Dr.G

欧莱雅集团将从瑞士零售集团Migros旗下子公司Gowoosesang Cosmetics Co. Ltd.手中，收购韩国护肤品牌Dr.G，目前交易相关的财务条款尚未披露。皮肤科医生Gun Young Ahn于2003年创立了护肤品牌Dr.G。该品牌也是欧莱雅收购的第二家韩国美妆品牌。欧莱雅表示，Dr.G一直是韩国顶尖护肤品牌之一，如今其在亚洲的影响力不断扩大，在全球也极具增长潜力。Dr.G以成分为核心，推出了多款针对不同肌肤问题的系列产品。据报道，Dr.G将成为欧莱雅大众化妆品部旗下的品牌。

欧莱雅收购韩国护肤品牌Dr.G，进一步印证了敏感肌护理赛道的炙手可热。英敏特报告显示，随着消费者对皮肤问题认知的提升，敏感护肤品市场将不断发展。Dr.G以成分为核心，专注敏感肌需求，其“平价+专业”的高性价比定位，也能顺应当下理性消费的市场趋势。在敏感肌护理成为护肤领域一大热门细分市场的背景下，欧莱雅通过将Dr.G纳入大众化妆品部，意在强化集团在皮肤科学美容领域的全球布局，同时吸引预算有限但追求功效的消费者。

此外，Dr.G是欧莱雅收购的第二家韩国品牌。伴随着韩国流行文化的全球性传播，韩国美妆品牌的知名度和影响力也随之提升。收购韩国美妆品牌，在一定程度上，不仅有助于欧莱雅深化其在亚洲市场的布局，也为其全球扩张提供了新的可能性。

联合利华投资护肤品牌OneSkin

护肤品牌OneSkin完成A轮融资，由风险投资公司Selva Ventures领投，联合利华旗下风险投资公司Unilever Ventures、Plus Capital、Able Partners以及一些私人投资者也参与了本轮融资，OneSkin的总融资额也因此达到2000万美元。通过此次融资，OneSkin将推进临床研究，扩大团队以及产品品类，推出并提升产品更新以及包装质量，并加大营销投入。OneSkin是一个专注于长寿领域的护肤品牌，该品牌在五年内筛选出900多种肽后，发现了专利肽OS-O1。据介绍，这是一种能通过抵御衰老细胞来实现逆转皮肤年龄的物质。OneSkin利用这种专利肽，推出了多款护肤产品。

当下长寿赛道发展火热，吸引了不少美妆集团加码布局。联合利华投资关注长寿概念的护肤品牌OneSkin，这也是该集团提前布局，拓展产品矩阵的前瞻性策略。

而OneSkin涉足的多肽赛道同样值得关注。近年来，多肽类活性成分护肤品热度持续上升，带动了多肽化妆品原料产业的快速发展。多肽化妆品原料广泛应用于抗衰老、除皱等功效性美妆产品的生产。根据Frost&Sullivan统计，2016年-2021年间，全球多肽化妆品原料市场规模以16.8%的年复合增速迅速扩张，预计到2025年市场规模将达到14.5亿美元。同时，中国多肽化妆品原料市场规模预计在2025年将达到23.2亿元。可以预计的是，随着市场对多肽化妆品原料需求的不断增长，这一赛道的潜力将进一步释放。

Puig计划全面收购Charlotte Tilbury

Puig发布官方声明，宣布与美妆品牌Charlotte Tilbury的战略合作伙伴关系将延长至2030年底。根据续约条款，品牌创始人Charlotte Tilbury将保留少数股权，Puig将在2031年初之前逐步收购该品牌。自2020年Puig收购Charlotte Tilbury多数股权以来，Charlotte Tilbury净收入增长超过三倍，并推动了Puig的高速增长。

香水与时装一直是Puig的主营业务，财报显示，这一板块占据了Puig 2023年净收入的72%。但随着美妆领域竞争加剧，将企业未来寄托在单一一块业务板块显然并非明智之举。根据财报数据，Puig 2023年彩妆业务和护肤业务的收入分别同比增长了23%和31%，而香水和时装业务则同比增长17%。综合来看，加大对彩妆业务和护肤业务的投入，可能也将助推Puig的整体增长。值得注意的是，Puig在财报中多次提到Charlotte Tilbury对集团业绩的积极贡献，足以证明其未来增长潜力。全面收购Charlotte Tilbury，对于Puig而言，不仅是对现有业务的巩固，更是对未来的深远布局。通过全面掌控这一高增长品牌，Puig能够进一步扩大其在彩妆领域的市场份额，进一步提升集团在全球市场的竞争力。

高丝集团收购泰国美妆品牌Pañpuri

日本高丝集团收购了泰国美妆品牌Pañpuri，根据财务条款，Pañpuri母公司Puri Co. Ltd.将成为高丝集团旗下的子公司。这笔交易涉及1062702股股票，并将于12月30日完成。交易完成后，高丝将持有Puri Co. Ltd. 79.89%的投票权，其余股份则将在未来3至5年内陆续完成收购。Pañpuri产品线覆盖香水、身体护理、护肤、家居香氛及水疗体验等领域，融合东方传统与泰国文化特色。该品牌产品主要在泰国高端商场、酒店、度假村及旅游零售渠道销售，并通过线上渠道和销售代理进驻日本、中国及欧洲市场。

近年来，日本美妆集团在中国市场屡屡受挫。高丝集团今年前三季度，在以中国市场为主的亚洲地区净销售额大幅下滑26.5%。然而，与此同时，东南亚市场却正展现出巨大的消费潜力。有数据显示，东南亚美妆与个人护理市场规模预计在2024年将达到342.8亿美元。此外，泰国市场的高端消费市场也展现出蓬勃活力，数据显示，到2029年，泰国个人奢侈品市场零售额的复合年增长率预计将达到9%。不仅如此，联合利华、欧莱雅等美妆巨头针对这一地区的市场布局不断，进一步凸显东南亚市场的重要性。综合来看，东南亚市场正成为亚洲消费版图中的新兴增长极。对美妆品牌而言，提前布局这一市场，并针对不同国家和细分市场制定本地化策略，也将成为抢占先机，寻找新增长点的关键路径。而高丝集团所收购的泰国美妆品牌Pañpuri，产品线完整，且在泰国地区多个渠道有所布局，在一定程度上也将可能成为高丝集团开拓东南亚市场的重要支点。

联合利华领投护发品牌Arata

印度护发品牌Arata宣布完成400万美元A轮融资，本轮融资由联合利华风险投资公司领投，欧莱雅旗下风险投资基金Bold以及现有投资者Skywalker Family Office参投。Arata由Dhruv Bhasin和Dhruv Madhok于2018年成立，专注于为印度消费者提供针对不同发质需求的定制护发解决方案，包括促进头发生长、造型护理及适用于直发、波浪发和卷发的日常养护。据报道，此次融资将用于帮助Arata用于产品创新、消费者研究以及分销渠道扩展。（muzi）

在精简战略驱动下，联合利华一方面持续剥离非核心业务，另一方面积极布局新兴领域与品牌。近期，联合利华连续投资了三家印度美妆品牌——Skininspired、Clayco Cosmetics和Arata，美妆巨头在印度地区活跃的投融资活动，也侧面证明了这一市场的发展潜能。有数据显示，印度美妆市场在2022-2027年间的年复合增长率预计将达到10%，发展前景相当可观。事实上，随着中国市场竞争加剧和增长放缓，国际美妆企业和品牌也在逐步“另寻出路”，转向其他新兴市场寻找突破口。而印度，作为一个拥有庞大年轻消费群体、快速推进城镇化进程以及日益繁荣的数字化零售渠道的经济体，其所展现的增长活力，也将进一步吸引各大美妆企业、品牌的关注和投资。

SNR Capital收购零售平台

近日，投资机构SNR Capital收购了美妆零售平台Thirteen Lune，目前交易条款尚未披露。该平台由Nyakio Grieco和Patrick Herning于2020年创立。作为整合的一部分，Thirteen Lune进行了重组，Grieco将成为该公司的首席执行官。Thirteen Lune目前在洛杉矶拥有一家旗舰店，拥有自主的化妆品、护肤品和香水品牌Relevant：Your Skin Seen。

零售平台Thirteen Lune以关注由黑人和有色人种创立的品牌著称，在该平台上销售的产品组合中，包括了大量由多元族裔创立的品牌。而投资收购这一零售平台，也显示出资本市场对多元化美妆零售模式的持续看好。在后疫情时代，消费者对包容性和多样性品牌的需求不断增长，而像Thirteen Lune这样专注于多元文化品牌的平台，也正迎合了这种消费趋势。

本季度美妆产业的投融资重心逐步向增长潜力突出的区域市场，与具有长期发展前景的细分赛道转移，特定地区、特定赛道的消费潜能和产业内结构性调整成为关注重点。

随着消费者对“长寿”理念的关注日益升温，该领域正逐步成为美妆企业争相布局的投资热点。联合利华旗下风险投资公司Unilever Ventures选择投资了专注于长寿领域的护肤品牌OneSkin，资生堂旗下风险投资基金Long Term Investments for the Future也投资了推出过与“长寿”概念相关口服产品的健康保健品牌Apothékary。

健康保健品牌Apothékary

本季度彩妆领域同样仍受到资本关注，Puig宣布计划全面收购美妆品牌Charlotte Tilbury；另一美妆品牌Violette_Fr，则在纽约新兴成长型股权公司Silas Capital领投下，完成了B轮融资。

护肤领域下，欧莱雅集团从瑞士零售集团Migros旗下子公司Gowoosesang Cosmetics Co. Ltd.手中，收购了韩国护肤品牌Dr.G，强化集团在皮肤科学美容领域的全球布局；美妆经销商Amerikas则通过其投资部门，收购了护肤品牌Skyn Iceland。

护肤品牌Skyn Iceland

此外，由冰淇淋连锁品牌Yogen Früz联合创始人领导的私募股权公司Serruya Private Equity，也收购了美妆品牌The Body Shop的加拿大分公司。

香水领域近年来持续火热，欧睿国际预计高端香水领域将成为2024年增长最快的美妆板块。本季度，投资机构Fonds Stratégique de Participations和Peugeot Invest收购了瑞士香料香精供应商帝斯曼-芬美意手中剩余的法国天然香精香料供应商Robertet集团的股份。

法国天然香精香料供应商Robertet集团

而由于曾经被寄予厚望的中国市场挑战不断加剧，国际美妆企业也开始转向其他市场寻找其他新增可能。日本高丝集团收购了泰国美妆品牌Pañpuri，借此开拓泰国、甚至是东南亚市场；联合利华旗下风险投资公司领投印度护发品牌Arata，进一步深入探索印度市场。

美妆上游企业端的资源整合也在持续进行。意大利美妆制造商Ancorotti集团收购了致力于生产皮肤护理和粉底的美妆制造商Cosmoproject；美妆制造商SV Labs Corporation，则收购了另一美妆制造商Sigan Industries Group Inc，SV Labs Corporation首席执行官Graham Orriss也将负责执掌合并后的公司。而私募股权公司Weinberg Capital Partners也收购了美妆包装供应商Cosmogen多数股权，成为该公司的新大股东。